时间过得真快啊，在今年波动与震荡的市场常态中，大家又收获了多少呢？

在这个特殊的日子里，小夏还想和大家再聊聊长期投资。小夏是坚定的长期主义投资者，咱们早播间其实也收获了一大波长期投资者。到了岁末最后一期，小夏还是想和大家聊聊，我们为什么要坚持长期投资？

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长期投资可以降低投资者犯错的概率

我们为什么要坚持长期投资？一个很重要的原因在于，长期投资可以降低我们的犯错概率。

风格轮动和长期均衡是资本市场的基本规律，市场就像“钟摆”，当一种投资风格演绎到极致的时候，往往就会向另一个方向摆动，没有哪种风格的资产会永远站在风口。以价值、平衡、成长、大盘、中盘、小盘这六种不同风格的基金指数为例，在近三年、近五年维度中，万得中盘风格型基金指数涨幅领先；到了近十年维度，万得小盘风格型基金指数表现居前。尽管短期业绩随着市场轮动而不可控，但通过拉长持有时间来看，不同类型的基金长期业绩表现都不错。

（数据来源：wind，截至2022.12.29）

这组数据也告诉我们另一个道理：随着持有时间越长，平抑市场风险的概率越大，投资的不确定性越小。当投资时间达到十年以上，无论你投资的是哪种基金指数，都可以获得100%以上的收益，坚持长期投资，能够帮助投资者大概率获取正收益。

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如何做好长期投资？

那么对于投资者来说，究竟应该如何做好长期投资呢？小夏也给大家总结了三个建议：第一，正确认识自己的风险承受能力，并选择与之匹配的产品。每个人的风险水平和心理承受能力不一样，在做投资之前，应该了解自己能承受多大回撤。如果你能接受的最大回撤是15%，而准备投资基金的历史最大回撤是20%，那么就不要高仓位甚至是全仓位投入波动较大的权益基金，而应该将一部分资金用来买债券基金，以此来平滑自己的组合波动，目的是遇到极端市场情况时，不至于让组合最大回撤超出自己的承受范围。投资界有一个原则是“以回撤定仓位”，能承受多大的回撤就持有多高的仓位，量力而行。

第二，对所投资的产品要有深刻的了解，明白背后的投资逻辑，才会正确认识产品在运行中所面临的净值波动。比如科技成长行业本身的特点就是弹性大波动大，因此在今年这种震荡市场中遭遇的回撤也相对更大，但当市场环境改变时，这类弹性大的行业往往又能充当“反弹排头兵”的角色。如果我们在投资科技成长主题之前，就对此拥有深刻的认识，那么也就不会因为短期波动而苦恼，甚至由于忍受不了短期亏损而卖出。再拿新能源行业来说，部分持有的小伙伴可能今年也忍受了较大幅度的亏损，但如果对新能源行业有比较深刻的了解就会知道，今年行业的基本面并没有发生大的变化，“碳中和”依然是大势所趋，短期波动并没有改变新能源行业的长期价值。

第三，对投资收益要有合理的预期。什么叫做合理的预期呢？以万得偏股型基金指数为例，自基日（2003年12月31日）以来的年化收益是13.31%，这也代表了偏股型基金的一个整体历史收益水平。如果你持有的是偏股型基金，可以以此作为自己对预期收益的一个参考；同样地，如果持有的是偏债混合型基金，那么可以看看万得偏债型基金指数，自基日（2003年12月31日）以来的年化收益是8.52%。我们对基金收益要有合理的预期，公募基金只是投资产品中的一种，不能指望一笔投资能解决所有的投资问题。（数据来源：wind，截至2022.12.28；基金历史业绩不代表未来产品表现）

（图片来源：wind，截至2022.12.28）

归根结底，长期投资就是一个心态问题。对于咱们普通投资者而言，选好基金、配好仓位之后，不预测市场，不脱离市场，不要太过于关注市场短期波动，更不要去试图赚市场短期波动的钱。只要我们选择的基金质地不是太差，在长期持有的过程中通常收益都不会太差。

最后预祝大家元旦快乐，新的一年，所求皆如愿，所行化坦途，多喜乐，长安宁。

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